亚冠杯广州恒大vs墨尔本胜利:振靜股份一則公告“震驚”了市場 上市不到兩年就“賣殼”

2019-09-24 21:44:40來源:東方財富作者:小思

墨尔本胜利球员名单 www.etdyad.com.cn   9月23日晚間,振靜股份的一則公告“震驚”了市場。

  根據公告,剛剛上市不到兩年的振靜股份,擬通過發行股份和支付現金的方式收購巨星農牧100%股權,形成雙主業的業務布局,并預計構成重組上市。這意味著,此次交易一旦成功,A股最快“賣殼”紀錄或將就此改寫。

  值得注意的是,上述交易的主要交易對手——和邦集團和巨星集團,均是資本市場上著名的“樂山幫”重要成員。和邦集團此次“賣殼”,更大意義上是喜歡抱團發展的“樂山幫”共享上市平臺的一次資本布局。

  9月24日復牌后,振靜股份“一”字漲停。

  上市不到兩年就“賣殼”

  9月23日振靜股份公告稱,上市公司現控股股東為和邦集團,實際控制人為賀正剛。本次交易完成后,巨星集團持有的上市公司股份預計將超過和邦集團及賀正剛合計所持有的上市公司股份,上市公司控股股東預計將變更為巨星集團,實際控制人預計將變更為唐光躍。

  同時,根據巨星農牧2018年未經審計的財務數據初步測算,2018年標的公司營業收入為11.17億元,占上市公司2018年營業收入6.19億元的比例為180.53%,超過100%。根據《重組管理辦法》第十三條的規定,本次交易預計構成重組上市。

  值得注意的是,振靜股份于2013年12月20日發起設立,2017年12月18日才剛剛登陸資本市場,而如今上市還不到兩年就要“賣殼”,如果交易成功的話,預計將創下A股最快“賣殼”紀錄。

  2015年,上市不滿三年就“賣殼”的案例曾大量涌現,并廣受詬病。當年年底,證監會發布《關于上市不滿三年進行重大資產重組(構成借殼)信息披露要求的相關問題與解答》,要求在重組報告書中對四大事項作出專項說明。

  雖然沒有明令禁止,但上述問答發布以來,上市不滿三年就“賣殼”的案例銷聲匿跡。即便上市剛滿三年就打算“賣殼”,比如今年4月先后發布重組預案的多喜愛和東音股份,也引發了市場的廣泛爭議。

  而此次振靜股份上市還不滿兩年就打算“賣殼”,交易的命運會如何呢?

  公告稱,本次交易需提交并購重組委審核并經證監會核準后方可實施。同時,本次交易是否構成重組上市,最后將根據巨星農牧2018年經審計的財務數據及最終評估作價情況確定。

  另外值得注意的是,9月9日晚間披露重大資產重組停牌公告時,振靜股份的重組方案還是擬收購巨星農牧57.145%的股權,而短短半個月的時間就升級為收購巨星農牧100%股權,并不惜構成借殼給自己“上難度”,不知道中間經過了怎樣的考量。

  非典型意義的“賣殼”

  從交易本身來看,這又是一次非典型意義上的“賣殼”。

  從停牌前的市值來看,振靜股份的市值只有18.8億元,為上證A股中市值最小的100家上市公司之一,具備“殼股”的基本特征。

  但是,公司皮革主業正???,此次交易也沒有將皮革主業置出的打算,所以又不是典型意義上的“賣殼”。

  雖然此次交易預計會觸發借殼條件,但從資產總額、資產凈額、凈利潤等指標來看,巨星農牧與振靜股份仍有一定差距。比如,凈利潤方面,2018年,巨星農牧和振靜股份的凈利潤分別為2143.41萬元和5897.56萬元,兩者差了一倍還多。

  巨星農牧主要財務概況

  但是,由于皮革行業天花板較低,振靜股份上市之后業績便增長乏力。2016年—2019年上半年,振靜股份的營收增速分別為8.90%、10.79%、-5.58%、-9.78%,歸母凈利潤的增速分別為46,76%、7.02%、-5.47%、-13.06%。

  與此同時,巨星農牧正進入快速發展期。公告稱,巨星農牧已搭建了“種+料+管理”的先進養殖體系,目前與政府簽訂協議,完成了7個生豬養殖基地的布局,已落實的土地儲備具備10萬頭以上種豬場的建設需求。

  而從今年上半年來看,巨星農牧凈利潤達2342.5萬元,超過公司2018年全年2143.41萬元的凈利潤,與振靜股份今年上半年2431.72萬元的凈利潤不相上下。所以,振靜股份與其說是“賣殼”,更大意義上是為了形成雙主業的業務格局。

  公告稱,通過此次交易,巨星農牧將成為上市公司全資子公司。通過將盈利能力較強、 發展潛力較大的標的公司注入上市公司,可實現上市公司主營業務的轉型,增強公司的持續盈利能力和發展潛力,提高公司的資產質量和盈利能力。

  同時,生豬養殖是技術密集型和資本密集型產業。目前巨星農牧正處于快速發展階段,資金需求量大。通過本次重組,巨星農牧將實現與資本市場的對接,有助于提升其在行業中的綜合競爭力、品牌影響力和行業地位,拓寬融資渠道,為后續發展提供充足動力。

  “樂山幫”身影顯現

  從巨星農牧的股權結構來看,作為振靜股份控股股東的和邦集團,同時持有巨星農牧10%的股份,因此,此次交易構成關聯交易。作為巨星農牧控股股東的巨星集團,則持有公司57.15%的股份。

  對于資本市場而言,巨星集團的名字并不陌生。

  2016年初,通威股份通過發行股份的方式收購通威集團、巨星集團等持有的永祥股份99.99%股權交易完成,巨星集團由此獲得通威股份5.09%的股份,一躍成為公司第三大股東。此后通過連續減持,巨星集團仍持有通威股份0.78%的股份,位列第十大股東。

  作為此次交易的兩個主要交易對手——和邦集團和巨星集團,都是樂山當地有名的民營企業。今年9月4日,四川省工商聯發布的“2019四川民營企業100強”榜單顯示,共有6家樂山市民營企業上榜,其中,和邦集團和巨星集團分列第20位和第24位。

  進一步查詢發現,和邦集團董事局主席賀正剛和巨星集團董事長唐光躍的交集在樂山商會,兩人分別擔任樂山商會的名譽會長和常務副會長。以樂山商會為“據點”,在資本市場上已經形成了小有規模的“樂山幫”。

  其中,和邦集團旗下共有兩家A股上市公司平臺,除了振靜股份,另一家是和邦生物。巨星集團雖然缺少自己的上市平臺,但也現身兩家上市公司的前十大股東之列,除了位列通威股份第十大股東外,還以5.52%的持股比例位列盛和資源第四大股東。

  與賀正剛同時身為樂山商會名譽會長的宋德安,也通過其掌控的德勝集團,在今年躋身分眾傳媒旗下杭州源星昱瀚股權投資基金合伙企業(有限合伙)的合伙人,并以類似的方式與重慶鋼鐵、龍蟒佰利等上市公司產生交集。

  “樂山幫”的抱團,也體現在樂山商會會長費功全旗下海天集團沖刺IPO的道路上。

  今年6月19日,海天集團披露的招股說明書顯示,和邦集團、巨星集團分別持有公司12.82%和0.43%的股份。此外,樂山商會副會長彭本平持有1%的公司股份。

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